资管新规，将从哪几方面影响你的投资理财？

　　2017年11月17日，中国人民银行会同银监会、证监会、保监会、外汇局等部门起草了《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见（征求意见稿）》（下称“指导意见”），针对资管业务存在的多项问题，设定了统一的标准规制，涉及行业覆盖了银行、信托、证券、基金、期货、保险。当然本次起草的还仅是征求意见稿，最终是否实施以何种形式实施都仍是未知数。

　　如果按照本次指导意见中的内容完全实施，那么对于金融行业的巨大影响力是不言而喻的。然而对于普通的个人投资者而言，新规如果真的实施会带来什么变化呢？小安今天就从一些个人投资者最为关心的问题入手来为各位客官们细细解说。

　　Q1：我买的产品是保本保息的吗？

　　小安家的产品可从来都是不保本不保息哦。其实从公募基金而言，哪怕是名字中带保本的保本基金，也是要在持有一个完整保本周期，投资者才能拿回原始投入本金，假如提前赎回，一样是不保本的。至于投资者常买的XX宝这些货币基金，虽然实际上很少出现亏损情况，但是严格意义上也是不属于保本产品哦。

　　该《指导意见》中明确了资产管理业务是金融机构的表外业务，不得承诺保本保收益。金融机构不得开展表内资产管理业务。这意味着保本理财产品被剔除出资管产品，长久以来占据银行理财半壁江山的保本型理财产品未来可能会逐渐减少，取而代之的可能是结构化存款产品或者是大额存单等。这也代表着如果投资者是冲着保本这一点而购买银行理财的话，未来可能只能选择其他类型的低风险产品了。

　　Q2：我买的这个产品预期收益率是多少？

　　公募基金产品向来都是净值型产品，不存在预期收益这个概念。不过在很多银行理财产品或者是集合资管计划中的确有不少预期收益型产品。

　　该《指导意见》中首次要求对资管产品实施净值化管理，净值生成应当符合公允价值原则，及时反映基础资产的收益和风险，让投资者明晰风险。这意味着在新规推行后，以前的预期收益型理财产品逐渐会被净值型产品取代。这会给习惯购买预期收益型产品的个人投资者带来比较大的改变。

　　Q3：我以前买的非保本理财产品，最后实际都能拿到最初约定的预期收益和本金。以后会受到影响吗？

　　此类产品在新规实施之后会受到比较大的影响。

　　《指导意见》中明确了定义了“刚兑”的概念和处罚措施，强调在出现兑付困难时，金融机构不得以任何形式垫资兑付；凡是刚兑的金融机构将予以严惩。所谓刚性兑付，其实是金融机构向投资者承诺保本保收，当产品到期时，如果收益达不到标的或者出现亏损，金融机构就自掏腰包把钱垫付给投资者。目前市场中绝大部分的预期收益型产品都属于非保本产品，其中又以银行发行的非保本理财产品占多数，在之前绝大部分这类产品都是如约兑付本金以及约定的预期收益。但新规之后对于喜欢低风险且保证收益的产品的投资者而言，未来可能必须改变自己过往的理财观念，要学会关注产品收益波动，自负盈亏，这对投资者的专业性提出了更高要求。

　　Q4：我以前买理财，就喜欢投那些短期的产品，资金周转快，万一我有事急用钱也不怕。以后这些短期理财产品还能买到吗？

　　未来这类超短期理财产品可能会逐步消失。而从开放式公募基金而言，本身就是可以随时申赎，流动性较好。

　　而根据《指导意见》规定，封闭式资产管理产品最短期限不得低于90天，投资非标资产终止日不得晚于封闭式资产管理产品的到期日或开放式资产管理产品的最近一次开放日。过往有些高预期收益理财产品往往以滚动发行形式来实现期限错配，用短期理财投资长期资产，从中获取期限利差。而在新规之后，这类产品将逐渐消失，同时一些利用开放式理财产品间接实现“短募长投”的情况也会被禁止，最终市场上可能将不再存在3个月以下的超短期封闭式理财产品了。

2018年3月19日