上海市基金同业公会

投资者教育

如何选择混合型基金

来源：海富通基金

如何选择混合型基金

　　巴菲特曾说：当别人恐惧的时候，我贪婪；当别人贪婪的时候，我恐惧。没有一劳永逸的投资方法，只有审时度势，因地制宜的灵活投资策略，就像没有不赚钱的基金，只是没有找到适合自己的基金。

　　2016年，A股市场到目前还是呈现2015年“跌宕起伏”的震荡走势。历史经验告诉我们，每一轮市场最低迷的时候恰恰是建仓股混基金的最佳时机。

　　混合型基金是指同时投资于股票、债券和货币市场等工具，没有明确投资方向的基金。其风险低于股票基金，预期收益则高于债券基金。根据股债比例配置不同，混合基金又可分为偏股型基金、偏债型基金、平衡型基金和配置型基金等。

　　在基金投资中，将所有资产配置成权益类基金，一旦遭遇股市不利行情将面临巨大亏损;而将所有的资产配置成固定收益类基金，则有可能错失股市上升过程中的超额收益。因此，在资产组合中配置一定比例的混合型基金就显得非常必然，而且，借助其“进可攻、退可守”的特点，能够在各种行情中平衡资产组合的风险和收益，提升组合的稳定性。

　　混合型基金的投资风险主要取决于股票与债券配置的比例大小。一般而言，混合型基金类型中，偏股型混合基金和偏债型混合基金更受投资者青睐。偏股混基风险较高，但预期收益率也较高；偏债混基风险较低，预期收益率也较低。投资者可根据个人承受风险的能力，选择适合自己的混合型基金类型。

　　挑选混合型基金，需要重点关注以下3个指标：基金仓位、基准业绩及基金公司团队（基金经理）。

　　在选择混合基金的时候，首先要关注的就是仓位，根据不同的投资目标和需求进行选择，投资者如果希望激进一些，那么可以选择全攻全守的混合基金产品，即0到95%仓位混合基金。如果风险承受能力适中，则选择仓位限制较低点的基金。

　　其次，挑选混合基金最应注意的就是其业绩比较基准。基金业绩比较基准表明该基金投资的目标收益，同时决定着该基金是什么风险水平。（基金的业绩比较基准也可以从基金招募说明书中找到）

　　混合型基金中也有投资风格之分，基金的比较基准不同，反映出混合基金的投资风格倾向、长期股票仓位倾向等重要信息也不同，值得基金投资者关注。

　　混合基金业绩基准中也有一些基金风格方面的信息体现出来，例如海富通中小盘混合，业绩比较基准：中证700指数*80%+上证国债指数*20%，这就反映该基金对应基准中股票占比80%，中证700指数就是代表中小盘股表现。

　　由此可见，基金业绩比较基准，是了解基金经理选股方面的一个参考。除此之外，基金的投资目标、投资理念、选股标准、选股策略等投资策略的内容也需要关注。

　　同时，由于混合型基金股票仓位的变化一般比股票型基金的股票仓位变动区间更大，给了基金管理人充分发挥的空间，所以基金管理人能力的高低将直接影响混合型基金业绩，需要基金公司投资团队和基金经理拥有更强的股票择时能力。此外，比择时更重要的是基金经理的选股能力，其选股理念、方向格外重要。

　　在对基金经理的挑选上，可以通过基金经理详情页面，查看基金经理的履历背景、从业年限以及基金经理评分，建议最好挑选经历过中国股市熊牛整个周期的有经验的基金经理，重点看其在熊牛市不同阶段的管理基金业绩。

2016-6-8