上海市基金同业公会

投资者教育

两点半买基金，靠谱吗？

来源：国海富兰克林基金

两点半买基金，靠谱吗？

　　都知道买基金要择时，不过最近，基民的择时观已经精确到小时了。

　　很多既炒股票又买基金的投资者，都谙熟“下午两点半”法则——中国股市下午3点收盘，而波幅最大的时间就是临收市前近半小时左右，大家都称“金色两点半”。对于短线股票投资者而言，尾市是一个炒短线的极佳机会。主力机构与大户最喜欢在这段时间兴风作浪。有时全日都在上升，但临到收尾的数分钟却变成“跳水”;有时全日都跌，到收市时候却戏剧性地以飚升收场。对这部分人群而言，尾市是一日之内最重要的时刻，也是最有机会赚钱的时刻。

　　深谙投资之道的老基民也玩转地透。有投资者提出，如果在近期要赎回某只基金，最好在近几天下午两点半看盘，注意到市场大涨后再发出赎回申请，即可以当天较高的净值赎回。

　　真的是这样吗？

　　证券市场出现震荡走势，投资者的交易热情有所放大，开放式基金的净值波动性由其受到投资者关注。由于开放式基金的交易价格是以每天基金收盘后基金管理人计算和公布的净值为主，所以预测收盘价就成为投资者买卖开放式基金的主要手段，包括有一些基金门户网站，常常对某只基金当天的净值进行模拟测算，可是这些测算与实际净值常常有误差，误差还不小。

　　为啥？

　　因为本来就预测不到呀。

　　第一，收尾行情本身就难以预测。虽然说当天大盘的收尾行情一定程度上影响了净值，但是收尾行情本身就并非是投资者可以预测到的。预测不准，反而因为时间有限错过买卖的时机。由其对于没有开立基金账户的投资者来讲，好尴尬的。

　　第二，大盘的收尾行情不完全反映基金的净值。基金投资的股票是实时变动的，每一个交易日，基金经理都有可能调整持仓，特别是前十大重仓股。这些变动在盘面上无法体现，根据大盘来对手中的基金做出买卖的决策，或者根据上个季度基金的前十大重仓股来预测，友谊的小船是很容易说翻就翻的。

　　第三，技术分析测定基金净值变动可靠吗？NO。尽管部分股票的市场走势会在当日收尾或第二天开盘后出现行情，从而制造差价空间，但技术分析中存在的“骗线”行为，投资者同样不可忽略。

　　说到底，影响基金每日变动的根本因素，除了配置的资产品种之外，还与基金管理人当天的操作和投资组合策略密不可分。

　　国海富兰克林基金建议，对于投资者而言，还是应该充分信任聘请的基金管理人的运作能力，在估值合理的情况下，选择市场相对稳定的机会进行基金买卖，而不完全依赖于每日尾盘的变动，寻找所谓的高低点。基金毕竟还是长期投资，抢尾行情价差套利，要付出较高的操作成本，小心赔了夫人又折兵。

2016-6-6