对冲基金与科技股
1. 对冲基金最看好传统行业中利用科技变革颠覆产业并迅速占领市场份额的新进入者。（1）这类企业将引领TMT 乃至整个经济的发展；（2）不同类别的公司正在趋同，对公司进行分类将变得不那么重要。Netflix 既是一家互联网公司，也是一家全球性的媒体公司。京东既是一家电商公司，也是“中国最大的仓储配送公司”；（3）如今的创造性破坏程度以及科技的普及速度都是历史上最高的，投资经理需要经常捕捉革命性的转变，找出TMT 和消费行业的赢家和输家。
2. 对冲基金对新兴科技股和传统科技股的投资分化日益增加。（1）对冲基金会卖出甚至做空他们认为增长放缓的科技股，比如硬件和半导体行业，同时买入他们认为能够引领未来经济发展的公司；（2）虽然在今年前两个季度里，IT 行业都是对冲基金卖出最多的行业，但从最大仓位的角度看，对冲基金依然超配了IT 行业；（3）在8 月份的市场大跌中，对冲基金并没有彻底抛弃科技股，而是提高了在他们最青睐的科技股上面的集中投资度。
3. 对冲基金对未上市公司的投资不断上升。（1）许多创新企业推迟上市迫使对冲基金在他们上市之前就投资他们，还有一些未上市公司影响了对冲基金在二级市场的头寸；（2）投资未上市公司可以让对冲基金实现一二级市场联动。
2015-10-29
