一文了解美国行业ETF
如果你缺乏选股能力，又想获得高于市场的超额收益，那么就来玩行业ETF吧。作为ETF的发源地，美国行业ETF的发展现状如何呢？
从1998年State Street Global Advisor（SSgA）首次推出行业ETF至今，美国行业ETF已经从无到有发展壮大。截止至今年3季度末，美国行业ETF总规模接近2500亿美元，产品数量超过200只。
从行业ETF的整体发展来看，近年来虽然产品数量没有2008年以前增长迅速，但是规模扩张不见丝毫放缓。这当然也是与美国ETF市场总体高速发展相关。从行业ETF占股票ETF的比重来看，数量占比一直下滑，规模占比却一直增长。目前行业ETF数量占股票ETF的41%，规模占股票ETF总规模的23%。
从行业选择上来看，能源、地产、医疗健康、金融、信息技术是产品相对集中，规模相对较大的行业。历史上来看，金融行业ETF在2009年以前最为热门，地产行业ETF则在2012年规模最大，能源行业ETF波动不大，一直都保持较高的占比，目前以17.4%的比例成为最大一个行业。
从产品上来看，是否具备先发优势很大程度上决定了产品规模。1998年SSgA第一次推出行业ETF时，直接上线了9只产品，9只产品代表根据GICS标准将S&P 500的成分股分成9个行业（Technology Selector Sector为GICS中Information Technology和TelecommunicationServices Sector合并而成）。目前这9只产品规模均在前20之列，7只排名前10，9只产品总规模881亿美元。
但是先发优势并不是全部的决定因素，也有通过创新后发制人的案例，例如ALPS Advisors旗下的ALERIAN MLP ETF。ALERIAN MLP ETF成立于2010年8月，目前规模接近100亿美元，排名所有行业ETF中的第6位。ALERIAN MLPETF跟踪标的指数是ALERIAN MLP INFRASTRUCTURE INDEX，该指数是由25家能源基础设施Master Limited Partnerships（MLPs）组成的市值加权价格指数。这里的MLP是一种在交易所上市交易的有限合伙企业，通常被限定于以能源运输、储藏以及加工为主营业务，并且每季度要求分红。MLP的好处在于其有限合伙企业身份，可以豁免公司所得税。在ALERIAN MLP ETF出现之前，所有的MLP型产品都采用ETN的形式，投资者都要承担信用风险，但是ALERIAN MLP ETF通过特殊的杠杆设计实现了ETF化，成立仅4年时间就称为规模最大的MLP ETP。
2014-10-17
