投资黄金新方式：上海金ETF

　　今年以来，各国央行开启黄金买买买模式。近日，新债王冈拉克发表“美股很可能从高位下跌，呼吁投资者买入黄金”的观点。这说明黄金的保值和避险属性得到了重视。

　　那么，投资黄金的正确形式是什么？目前，黄金ETF是最适合普通投资者投资黄金的方式。ETF交易方式灵活，使用证券账户就可以交易，投资起点低、交易成本低。由于黄金ETF追踪的是黄金价格本身，走势上基本大同小异。

　　目前，随着“上海金”的面世，普通投资者投资黄金又有了新的渠道和方式。“上海金”是一个公允的可交易的以人民币计价的黄金基准价格，投资者可以直接以人民币进行计价交易，告别币种转换等烦恼，是人民币国际化进一步深化的重要探索。

　　前文中提到，个人投资者可以选择黄金ETF投资黄金，现在投资者可以通过公募基金投资“上海金”，即上海金ETF。上海金ETF和原先的黄金ETF运营模式基本相同，申赎效率及方式无实质差异，可以共同看成是黄金类ETF。但两者交易标的不同，前者主要投资于“上海金”集中定价合约（SHAU），后者主要投资于黄金现货实盘合约（AU99.99）。

　　上海金ETF与黄金ETF都是以实物黄金为交割品种，反映的都是黄金现货价格。两者的区别涉及交易场所、交易机制、交易单位、交易时间等，其中最大的不同包括两个方面：第一，“上海金”的价格是由各家权威机构互相报价形成的，而黄金现货合约是现货实盘交易产生的价格。第二，“上海金”的价格每个交易日会有两个报价，分别是上午报一次价，下午报一次价，但其拟合走势与AU9999基本上是趋近的。而黄金现货合约的报价是连续的实时波动的。

　　对于普通投资者而言，上海金ETF相比其他黄金ETF最大特点是锚定的“上海金”的参与定价的主体更加专业，尤其是在汇率波动和极端行情下，“上海金”价格的稳定性会更强。此外，“上海金”集中定价的模式全程公开透明，可经追溯和审计，充分保证价格的合理性和公允性。

　　目前，富国上海金ETF正在募集中。它的出现，给投资者提供了一个崭新的标的价格更为公允的黄金投资选择。

2020年6月18日