震荡市下寻找A股的“三好生”

Wind数据显示，截至6月12日，上证综指6月以来回调1.38% 。市场风格以追求稳定性和现金流为主，短期内难以快速缓解资金面压力，加上外围市场的不确定性因素，沪指反复震荡筑底的概率较大，可重点关注估值低且受外资青睐的蓝筹股。

震荡市下，投资机遇在哪里？

当前股市，投资者不妨选择一只聚焦价值蓝筹，且注重风险控制的“潜力基”进行布局。比如：长信价值蓝筹两年定开混合，该基金聚焦价值蓝筹股，同时还具有两年定期开放的特点。

什么是蓝筹股？寻找A股中的“三好生”

提起蓝筹股，首先想到的是“大而美”的股票，随着新经济的崛起，新兴产业同样涌现出一批优质龙头企业。对于蓝筹股的定义，长信基金认为，只要满足“好行业、好公司、好价格”三个条件的股票，就是蓝筹股。好行业指发展空间大的行业，好公司指行业中竞争壁垒高，且具有内在价值的公司，好价格指合理或较低的价格。

股神巴菲特曾说过，“我并不试图去跨越七英尺高的栏杆，只寻找我能够轻松跨越的一英尺高的栏杆”。好行业、好公司只要满足ROE高、现金流好等特点，就是蓝筹股。聚焦好行业、好公司来规避企业质地的风险，重视价格去规避高估值的风险，只在好行业中挑选好公司，然后等待好价格买入。

为什么要采用“两年定期开放”？

对管理人来讲，价值投资时间越长，胜率越高。基金经理可以集中精力选股，只要坚持长期价值投资，不盲目追涨杀跌，终将收获时间的玫瑰。

对持有人来说，规避了频繁申赎带来的摩擦成本。很多投资者没有持续的择时能力，追涨杀跌更是不少人的通病，定期开放的产品从设计上规避了择时的难题。

如何实现投资的“小目标”？

首先，严格控制风险，把风险始终放在第一位，高度重视风险收益比。

其次，秉承好行业、好公司、好价格的理念，通过深入和前瞻性的研究，精选个股，在优质标的中选择预期收益率较高的品种，在估值合理或者低估的时候买入。

最后，加强风控管理和投资管理，根据市场环境，及时调整投资策略。

展望后市，长信基金认为，对未来市场走势持偏中性态度。建议投资者在密切关注市场风险的同时，筛选并投资于基本面相对优质、估值相对合理标的。

2018年7月10日