聚焦低估价值股 中小盘价值型基金优势凸显

6月24日，央行宣布7月5日起下调部分金融机构存款准备金率0.5个百分点，释放7000亿元人民币资金。在海内外不确定因素影响下，A股近期频频出现大幅调整，叠加央行降准释放流动性利好，有望迎来修复行情，特别是质地优良的企业中长期布局价值凸显。据悉，正在发行的长信量化价值驱动混合，通过量化选股力争捕捉市场调整后的确定性投资机会。 

在投资策略上，长信量化价值驱动混合综合估值因子、基本面因子、成长因子和流动性因子等量化选股手段，并结合对行业及板块有影响的政策制度、对个股有影响的潜在事件等内容，从而对股票投资组合进行复核和优化，提前布局基本面良好、增长预期较为明确的个股，以充分把握后期修复行情。此外，宽基选股的量化策略同时也能更好实现分散投资，有效控制风险的同时，充分把握结构性行情。

历史数据显示，中小盘价值型基金整体表现好于成长型基金。Wind数据显示，2017年全年，中盘价值型、中盘成长型基金平均回报率分别为0.21%、-5.59%，小盘价值型、小盘成长型基金平均回报率分别为12.21%、9.83%；同时，价值型基金表现更为稳健，2017年中盘价值型基金最大回撤率-4.83%，远小于中盘成长型-14.54%的最大回撤率。

业内人士指出，从估值和基本面角度来看，目前布局中小盘价值股可谓顺势而为。经过长期调整的中小盘价值股投资价值显现，同花顺数据显示，截至6月22日，中证500指数自2016年初以来累计回调32.36%，最新市盈率为22.31倍，市净率1.95倍，估值处于历史低位。不少机构认为目前中小盘股估值具有吸引力，尤其是其中质地优良、低估值高增长的品种。

另一方面，上市公司盈利能否持续增长同样值得投资者关注。从盈利角度来看，目前A股整体盈利仍有改善的迹象，中小盘股尤为突出。相关券商指出，根据2018年中报业绩预告的上市公司，就盈利增速的变化趋势来看，2018年中报相较2018年一季度回升，相较2017年全年也有回升，A股整体盈利能力持续改善；分市值区间来看，100-500亿区间盈利增速最快，净利润同比中位数为22.50%。

市场大幅回调之后结构性机会凸显，估值与盈利是权益投资的核心。长信量化价值驱动混合将估值因子和基本面因子作为重点，力争捕捉后期估值修复和基本面改善带来的上涨行情。

2018年7月10日