华宝添益单日成交突破200亿元 成资金面风向标
马年沪深两市流动性最好的品种——华宝添益9月18日成交再创历史新纪录，单日成交额首次突破200亿元，达200.3亿元，为同日两市最大成交个股浦发银行的9.45倍之多。据Wind统计，今年以来截至9月18日，华宝添益二级市场日均成交62.22亿元，在两市所有个股、基金中位居第一。
记者观察到，华宝添益二级市场价格对资金面的敏感度非常高。由于节能风电、华懋科技2只新股同日面市，致使资金面略显紧张，昨日（9月18日）华宝添益二级市场以低于100元的价格开盘；临近中午，受央行当日100亿元14天正回购中标利率创下逾3年半新低的消息推动，华宝添益二级市场成交价格开始一路走高，最高攀升至100.007元，并最终报收100.005元。根据近期货币基金收益情况测算，投资者9月18日进行一次华宝添益的日内交易，最多就能赚取4天左右的货币基金收益。
分析人士称，昨日（9月18日）央行回购利率创下新低，旨在引导资金利率预期下行，降息信号明确，其重要意义甚至大于央行向五大行SLF的注资，随着正回购利率下调带动短端利率中枢水平下移，并传递到中长端，将达到与“降息”相同的效果。在流动性宽松预期增强的背景下，华宝添益二级市场价格闻“风”则动，体现了该产品对于资金松紧的敏感度非常高，可作为投资者观察资金面的风向标产品。
从资金面另一风向标——隔夜回购利率与华宝添益价格的变化关系中，也能够得出同一结论。二者常常是此消彼长的关系：当场内流动性充沛、隔夜回购利率走低，部分客户将从隔夜回购转向华宝添益，推高其买卖价格；反之，当场内流动性异常紧缩，例如半年关“钱荒”之时，回购利率通常显著冲高吸引场内资金蜂拥参与，此时华宝添益价格一般明显走低甚至低于净值，投资者就能利用折价的时机进行一、二级市场间套利，博取额外收益。
华宝添益自2013年12月先于股票实现了“T+0回转”交易，买入的基金份额当天就能卖出，日内可以无限次地反复买入、卖出。“T+0回转”对投资者主要有两重意义：其一，更大的灵活性，当日参与之后还能退出，这是债券回购、场内申赎型货币基金均无法实现的；其二，更多的收益可能，日内可以无限制地反复做日内价差交易，在不占用过夜资金的前提下博取套利收益。目前已有至少65家券商对华宝添益免收交易佣金。
2014-9-19
