从概率角度分析股票、基金的投资
在股市中寻找十倍股，某种程度上或许是对小概率事件的一种随机试验。每天都有大量的投资者进行股票交易，大数定律的作用也就日益显现。
拥有赌徒心理的人，认为“久押必赢”，为了小概率事件而不断地投入资源。其实，这只是很多人用错误的心理学小数法则代替了概率论的大数法则，也是那些好赌之徒越赌越输的原因。
因此要避开赌徒心理，学好概率论很重要！我们就从概率论的角度来简单分析下十倍股。
回顾下近3年以来股票市场，发现已上市的2830只股票中，有11只十倍股，其中甚至有两只二十倍股，如此逆天的涨幅，实在让人心花怒放啊。
一、十倍股背后跟随着高风险
我们选择了三年来市场上所有基金中的偏股型基金（包括股票型基金、指数基金和混合偏股基金等）一共676只，以方便和直接投资股市对比。（数据截止到2016年4月8日）
在筛选到合适的股票的前提下，当天就可以实现20%的收益。当然，若运气不佳，一样也亏得很惨：近三年的股票市场，在产生了11只十倍股同时，亏损的股票占7.53%，其中亏损率大于50%的股票多达12只。
同期基金市场亏损产品占比是3.4%，这样，基金市场在止损方面的优势就表现出来了。亏损最多的几只基金，极值也不过-27.57%。
若不考虑8只资源主题类的基金，剩下的亏损比例最多不超过10%。
从投资者角度，两个市场的区别就在于：股票市场自己是第一把手，风险收益自己承担；基金市场自己是第二把手，有专业的基金经理代为投资，风险可控，收益共享。
二、定投基金产品的回报水平是否真不如股票？
如果比较一下两个市场收益增长率，可以发现股票和基金市场的收益率分布都属于偏态分布，只不过股票市场的长尾尤其地宽、尤其地长，这就是那些十倍股的功劳，也说明股市的收益增长空间相当大。
如果看看两者的统计数据，就能发现：股票市场是明显优于基金市场的。但是，大部分人不会成为持有十倍股的幸运儿，在有自己收益率预期的情况下，选择合适的投资目标就十分重要。
对于个人投资者来说，需要在概率上寻找自己最可能所处的位置。虽然股票市场的预期收益、中位数同样大于基金市场，但是差距明显缩小了。如果继续减小样本百分比，这种差别有变更小的趋势。所以考虑样本的集中趋势，基金市场的收益率并不会逊色太多。
最重要指标的依旧是标准差，标准差代表离散程度的大小。基金市场收益率标准差小，说明投资者们更容易筛选到合适的目标，合适的投资目标与收益率直接挂钩，因此最后的收益也通常大于股票市场。
三、基金市场也有许多数倍回报产品
基金市场也不一定是“低风险+低收益”，市场上也有不少累计净值翻倍的基金，定投数年的基金产品，也能产生翻倍回报。在近3年市场中也出现了一只“二倍基”和一只“三倍基”。
所以我们认为，在动荡的市场中，挖掘“三倍基”比寻找十倍股更有意义，也更有胜算。
2016-4-25
