浦银安盛增利分级债基正在发行

　　浦银安盛基金旗下首只分级债券基金——浦银安盛增利分级债基于11月7日起发行，该基金由浦银安盛优化收益债券基金的基金经理薛铮担纲。据了解，浦银安盛增利分级债基是只一级债基，不直接买入二级市场的股票，通过场外、场内两种方式公开发售。基金发售结束后全部份额将按7：3的比率确认为低风险A份额和高风险B份额，并进行为期3年的封闭运作。浦银增利分级债基A份额约定目标收益率，根据目前银行存款利率测算出为5.25%。

　　今年以来，欧债危机阴云笼罩，给全球经济形势带来了不确定性，国内方面，实体经济增速放缓，通胀高企，货币政策紧缩，致使A股市场整体萎靡。浦银增利分级债基拟任基金经理薛铮认为，随着通胀中枢水平缓慢下移，未来政策注意力将从控通胀的首要目标逐渐过渡到经济增长，货币政策将由偏紧转为中性乃至适度宽松，财政政策结构上更为积极，使得债市投资的宏观环境整体偏暖。

　　国泰君安近期发布的评价报告也认为，当前的利率环境以及信用和转债市场已经过了最艰难的时刻，未来将迎来较好的表现，这为目前正在发行的浦银安盛增利分级债券基金提供了良好的建仓机会，基金净值稳健增长的概率较大。

　　对于未来债市走势，薛铮认为，年内通胀水平将逐步回落，经济增速同比可能有所下降，保增长的背景下央行将保持资金利率在平稳偏低的水平，这些基本面因素或将支持债市迎来复苏。不过，薛铮提醒投资者注意，尽管在债市复苏阶段分级债基可凭借杠杆效应成为反弹“急先锋”，但是杠杆是一把“双刃剑”，为此，薛铮建议风险承受能力较强的投资者可关注分级债基B类份额上市后在二级市场的折溢价，择机套利，而风险承受能力较低的投资者更应该关注分级债基中的低风险A类份额。

　　资料显示，薛铮目前管理着旗下另一只浦银收益债券基金，拥有丰富的固定收益类产品投资管理经验。银河证券报告显示，截至10月21日，浦银收益债券基金A和C近一年来的净值表现在55只同类型基金中分别排名第4位和第7位，业绩出色。

2011-11-22