中银中小盘基金正在发行 政策利好引发中小盘股反弹行情

　　近日银监会正式批准500亿元人民币金融债券发行，所募集资金将全部用于小微企业贷款。正在发行的中银中小盘基金拟任基金经理王涛表示，随着针对中小企业的信贷支持政策到位，市场对中小企业发展前景预期有望持续改善，中长期看，中小盘股更容易获得超额收益。

　　针对中小企业推出的“偏宽松”信贷政策持续改善中小盘股盈利预期，王涛认为，2011年初至今中小盘股票表现相对疲弱，是一个估值去泡沫化的过程。当前，A股底部正在筑就，为中小盘基金建仓提供了逢低进场的较好时机，中长期看，中小盘股相比大盘股更容易获得超额收益。

　　近期紧缩货币政策出现微调的动向利好中小盘估值稳定。市场人士表示，近日管理层公开表态经济政策将适时微调。11月8日央行发行100亿元1年期央票，利率较前一期下调1.07个基点，也透露了货币政策微调的动向。短线而言，政策底的成行，再加上投资品出现较具持续性的轮涨局面，都有利于底部反弹行情的延续。

　　根据11月9日统计局公布的宏观经济数据，2011年10月份，全国居民消费价格总水平同比上涨5.5%，涨幅回落明显，食品价格环比自今年6月份以来首次出现下降，符合市场预期。券商研究员表示，尽管政策微调预期确立，但在通胀形势依然较难乐观的情形下，管理层实施“宽货币”政策的可能性不大，因而无法支撑蓝筹股持续的爆炒行情。在此情形下，资金回流股市的概率逐步增加，预计业绩较好、股性较活的中小盘股将成为资金青睐的对象。

　　王涛看好中小盘的投资价值，认为部分消费、科技、新兴产业的优质中小盘成长股2011年市盈率已进入20-30倍区间，部分未来具有投资价值的周期行业进入10-15倍的估值区间，风险得到较为充分的释放，具有较好的中长期投资价值。

　　Wind数据表明，进入11月份以来，中小盘个股表现强于大势，创业板、中小板指数也强势翻红。在“十二五”规划和国家政策扶持下，随着中小盘股票估值压力不断消化、风险逐步释放，被“错杀”的优质中小盘股迎来反弹。

2011-11-14