投基不倒问•第16期 | 长假将至，如何挑选一只优秀的『货币基金』

赚取『过节红包』？

　　9月即将过半，大家期盼的中秋假期和国庆长假马上就要到了。每当节假日证券市场都会休市，很多投资者投入证券市场的钱在节假日也就没有了收益，在长假里资金闲置起来无疑是一种损失，这个时候将钱存入货币基金享受假期收益是一个不错的选择。不过如何挑选一只好的货币基金，也是有讲究的，让我们具体来看看。

　　货币基金适合你吗？

　　首先让我们一起来了解下货币基金。货币基金主要投资于短期货币市场工具，主要投资于债券回购、央行票据、同业存单、期限在一年以内的银行存款等风险较低、期限较短的投资品种，整体风险较低。由于货币基金具有高流动性和低费率等特点，备受追求低风险、稳健收益的投资者的青睐。当前，货币基金已经成为国人最主要的现金管理工具之一。

　　每万份收益与七日年化收益，该看哪个指标？

　　很多基民发现，一般衡量货基表现有两个指标：一个是每万份收益，一个是七日年化收益率。这两个指标究竟是什么意思，我们又应该如何参考呢？

　　每万份收益

　　是指持有10000元当日能获得的实际收益，这个指标反映的是投资该货币基金的真实收益。这个指标越高，投资人获得的真实收益就越高。

　　七日年化收益率

　　是指最近七日收益折算的年化收益率。七日年化收益率是一个短期指标，仅表现基金过去七天的盈利水平，并不意味着未来的收益水平。

　　如果我们想要判断货基短期的表现，参考七日年化收益是一个不错的选择；如果我们已经买了货基，想看它当天的收益表现就要看基金每万份收益。当然，如果在买基金之前，想对基金表现做出综合判断，还是要关注基金中长期的业绩数据，近一年收益率、近三年收益率都是不错的参考指标。

　　如何挑选一只好货基？

　　1.关注收益率

　　不同货基的收益率还是有很大差别的，一个优秀的货币基金经理能够通过采取合适的操作策略、适当的杠杆率来提高货基的收益水平。我们关注货基的收益率不能只看七日年化收益及每万份收益这些短期指标，各位投资者还可以关注其近一年、两年、三年收益等指标。Wind数据显示，当前我国货币基金近一年收益率中位数为4.00%、近两年收益率中位数为7.43%、近三年收益率中位数10.37%。一般来说，长期收益超越中位数的基金，业绩相对较为优秀，各位基民在选择基金的时候可以以此作为参考。（数据来源：wind，截至2018.8.31）

　　货币基金的投资方向是短期货币工具，市场上资金是否紧张与货币基金的收益率息息相关，资金越紧收益率就越高。根据以往经验，每到季末，年末，节假日之前等时间点，银行等金融机构由于金融系统结算，MPA考核等因素，一般资金面都比较紧张，在这些时点申购货币基金，收益率会相对比较高。所以购买货基，投资者可以关注这些特殊的时间节点。

　　2. 关注流动性

　　货币基金整体流动性较高。但是不同产品之间的提现周期是不一样的，有些是T+0日到账，有些是T+1日，有些则是T+2日。T+0日到账的基金当天赎回当天到账，T+1日到账的基金，当天赎回次日到账，T+2日到账的基金当天赎回，2日后到账。如果你对流动性要求较高，可以选取“T+0”日到账的货币基金。不过当前政策规定，T+0赎回单日金额不能超过10000元，投资者要注意提现额度的限制。

　　一般情况下货币基金的招募说明书中都会有关于基金赎回何时到账的规定，投资者要想了解相关的信息，可以关注相应基金招募说明书中“基金的申购和赎回”这一章的内容。此外，赎回的到账时间与购买基金的渠道也有关系，投资者在购买货基时可以注意下渠道的选择。

　　3. 关注产品规模

　　不同规模的基金优劣势不同。规模小的货币基金，较为灵活，不过和银行谈判的筹码不多，难以拿到好的利率；规模大的货币基金，议价能力强，但是船大难调头，对收益率也会有一定影响。Wind数据显示，规模大于1000亿的货币基金近一年平均回报4.12%，规模介于100-1000亿之间的货币基金近一年平均回报4.17%，规模小于100亿的货币基金近一年平均回报3.92%。所以，我们建议投资者选择规模适中、操作能力强的货币基金。（数据来源：wind，截至2018.8.31）

　　4. 关注投资者结构

　　投资者在挑选货基的时候还可以关注下其投资者结构。一般来说，机构青睐的货币基金，由于其对未来市场流动性是否紧张的一致预期较高，容易在集中时间申购、赎回，易对基金的稳定性造成一定影响。因此建议投资者选择投资者结构较为均衡的货币基金，可以关注基金半年报等定期报告，基金管理人会定期披露。

　　除了以上提到的内容，还要提醒各位投资者的是，货币基金一般分为A、B两种份额，主要区别在于投资门槛。A类份额的投资门槛较低，一般10元、100元即可购买；而B类份额的投资门槛较高，一般百万元起购。此外， B类份额的费率一般要低于A类份额，整体收益上B类份额会略高于A类份额。投资者可以根据自身实际情况进行选择。

　　节前投资有讲究

　　如果要在节假日之前购买货基，要注意了，投资者于法定节假日前最后一个开放日申购的基金份额，不享有该日和整个节假日期间的收益，如果您打算在节假日之前投资货基，不妨提前几天申购，以获取节假日期间的货基收益。不过各只基金在申购、赎回日期的认定上可能不同，投资者可以具体关注基金公告，也可在购买之前咨询相关基金的销售人员。

2018年10月26日