财通基金：大宗交易新视野
啃投行开张了！
作为业内具有投行思维意识的基金公司，财通基金于2015年率先设立投资银行部，与60余家券商投行紧密合作，与百余家上市公司建立战略合作，贯穿一二级市场，通过整合上市公司多元化、个性化的再融资需求，不断创新各类融资方案，做上市公司全方位一体化的金融服务商。更是斩获《华夏时报》“年度投行实力公募基金公司”及《大众证券报》“投行实力基金公司”等投行实力奖项。作为了解投行语言的基金公司之一，为了更好地与投资人互动交流，财通基金即日起特别开设“啃投行”栏目，带您了解“投行圈”的点点滴滴，领略近阶段丰富多彩的“大宗交易”。
此大宗非彼大宗！
大宗交易(block trading)，是指达到规定的最低限额的证券单笔买卖申报，买卖双方经过协议达成一致并经交易所确定成交的证券交易。
一般而言，就是打折交易二级市场股票。
大宗交易有何参与门槛？
上交所：A股单笔买卖申报数量在30万股（含）以上或交易金额在200万元（含）人民币以上。
深交所：A 股单笔交易数量不低于30 万股，或者交易金额不低于200 万元人民币。
大宗交易规模有多大？
资料来源：Wind资讯、招商证券
自2008年起，大宗交易呈现了爆发式增长，共涉及2604家上市公司。
减持新政对大宗交易有何影响？
减持新政9号文对三种主要减持方式均进行了严格限定，禁止短期套利，利好长期投资和价值投资；527新政下，大宗交易市场重新洗牌，市场结构净化，慧眼识真金。
谁有大宗交易减持需求？
5月27日《上市公司股东、董监高减持股份的若干规定》发布后，以上市公司大股东、董监高、通过IPO或定增持有股份的特定股东为主的各类资本受到影响，催生了大量大宗减持需求，项目源丰富。
大宗交易折价率有何变化？
资料来源：Wind资讯
折价率 = 1 - 成交价 / 大宗交易发生日前收盘价
历史数据显示，折价率在5%——10%的大宗交易次数占比最大，约为5成。527新政以来，由于通过大宗交易方式受让的股票，6个月内不得转让，因此对于大宗交易的出让方，一定程度上是用折价换取流动性，询价折扣呈现放大趋势。
需求踊跃，折扣扩大，如何把握现阶段大宗策略交易机会？且听下回分解！
2017年8月25日
