国富美元债课堂（3）投资美元债，时点如何选？
在美元债系列文章第二篇里，国海富兰克林基金提到，美元债依旧是优质投资标的。可能有投资者要问了：“为什么要现在投资美元债？”
下面，国海富兰克林基金针对这个问题给出四方面的解读。
一、美元升值，主题趋势
美元进入加息周期，美元升值是一个可以主动把握的主题性趋势，并且这一趋势将持续三到五年。
全球背景来看，除了美国进入加息周期，别的经济体都处在“谁比谁更宽松”的状态，资金流入美元资产，进一步支撑美元走强。所以，美元升值是未来三到五年的主题趋势，持有美元是不会错的。
二、避险情绪，较低风险
市场避险情绪高涨。大类资产配置角度来说，债券作为较低风险的标的，是当前市场状况下的优质标的，其风险低于股票和商品，而收益又高于现金，对于想要一定程度规避风险，同时获取一定收益的投资者来说，债券是再合适不过了。
三、供给下降，优质标的
无论从存量还是新增来看，美元债的数量都是在下降的，截至2016年11月，离岸美元债存量总计约为5304亿美元。而中概公司新增美元债的数量，也处于下降趋势。
美元债发行量中概公司新增美元债逐年下降
数据来源： Bloomberg
正是在供给逐渐减小，而美元债又得到大家追捧的情况下，投资者才需要在现在对美元债进行投资。
四、本币贬值，持有保值
国内的货币政策依旧宽松，虽然进一步宽松的空间收窄，但央行大概率会延续较为宽松的货币政策，维持利率低位以配合稳增长政策。进一步的，人民币将出现贬值，投资者看图：
人民币汇率趋势
美元兑人民币（中间价），数据来源Wind，数据区间2013.1.4-2016.12.13
在1美元可兑换的人民币越来越多的情况下（即人民币贬值），持有美元资产，可以起到相应的保值作用。
综合以上四点因素，国海富兰克林基金认为，美元走强趋势下，持有可以保值，而作为优质的美元资产，美元债的供给却呈现下降趋势，所以，现在可考虑投资美元债。
以上建议，仅供参考。
2016-12-23
