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投资者教育
我买的基金今年涨了10%,该满月就撤还是再等等?(中)
来源:长安基金



我买的基金今年涨了10%,该满月就撤还是再等等?(中)



  在上篇文章中,我们已经分析了这部分投资者满月赎回的动机和特点。在观察到这部分投资者选择了满月赎回的同时,我们还发现:这其中的不少人离场几天后又直呼后悔,或者选择返回加仓。

  赎回之后再买,当然可以。只是相对而言,你可能会付出一些“代价”,例如时间成本、机会成本,也许会错过投资良机,甚至影响心态。
 

  在这一篇中,小安将就以上几点进一步推导:为什么不推荐满月就赎回?

  1、债券资产适合长期配置

  与股票相比,债券本身是一种风险相对较小的资产。

  在股市等风险更高的投资市场走强的时候,债券资产的收益看上去会相对逊色;但是当其他市场震荡低迷的时候,债券基金能因为相对稳健的风险收益特征,表现出众。

  因此,为了应对不同的市场环境,降低投资组合的波动性,需要我们在投资组合中增加一部分更稳健的资产,债券类资产就是一种好的选择。它即是投资风格稳健的投资者青睐的品种,也可以作为投资者长期资产配置组合中的底层资产。

  2、不同的持有时长,收益有差距

  3、频繁买卖增加时间、机会成本

  用太过短线的思维看待基金投资,盲目地频繁买卖,其实无形中增加了你的买基成本。


  01、时间成本

  持有时间超30天,赎回费即为0,但是因为基金赎回并不是即时到帐的,这中间消耗的时间也是你所付出的时间成本之一。

  更重要的是,如果没有想好下一步的投资方向,赎回的这笔资金闲置下来,后来眼看着自己卖掉的基金走势依旧强劲,又重新购回,无疑就是浪费了闲置期的时间价值和投资收益。


  02、机会成本

  作为一只偏债混合型基金,在现在A股不确定性仍未消除的情况下,主要投资于债券资产,从而提高了资产组合的稳定性。但同时也可以以0-30%的比例低位布局现在2700点之下的A股市场,博取未来的弹性空间。

  我们经常说:时间是我们的朋友,要长期投资好公司,享受公司发展带来的成果。与长期持有对立的做法就是频繁交易,这样做的缺陷是人往往会对自己的择时能力过于自信,可能反倒错过投资良机。
  

  以成熟的美国市场为例,根据以下过去20年美国市场每天回报的分布图可见,涨幅最大的有10天。

  ① 如果一直留在市场中把握住了这10天,年化回报率可达7.2%;
  ② 如果错过涨幅最大的10天,年化回报率就减半到3.5%;
  ③ 再错过10-20天,回报率就接近于零。



  图表及数据来源:天风证券及盈丰银行报告
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  回到中国市场,以上证综指为例,历史数据证明:大部分的涨幅来自于少数几天的贡献。

  如果因为错误的择时,短线进出,容易错失长期报酬。

  

图表及数据来源:理财魔方
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  因为我们无法判断什么时候会是回报最好的那些天。因此,从长期来看,留在市场中并保持投资状态可能是更好的做法。如果仅凭情绪盲目赎回、频繁交易,可能会错过很多。


  4、影响心态:对净值过度敏感,徒增恐慌  

  无论通过数据还是纯粹的观点,我们一直强调:基金是中长期的投资理财工具,适合朋友们长期持有。

  但是事实上,尤其是新手朋友们,习惯紧盯市场,每天准点查看净值,当日净值上涨自然欢喜,下跌则有负面情绪,甚至考虑赎回,如此一来反而影响了投资的心态和节奏。而情绪,往往是投资理财中的大忌。

  但是一旦将投资的预期时间拉长,追求中长期的资产稳健增长,基金净值的短期波动就不再那么被“放大”,大家也可以更冷静理性的面对投资理财,做出决策,很多所谓的烦恼就能消散。

  公募基金公司的职能定位就是“受人之托、代人理财”,选择买基金,不就图个有专人打理,省力省心吗?

  尤其对于偏债型基金,朋友们不需要局限在股票投资的短线思维中。如果真的是较容易情绪化的朋友,建议不用每天关注净值,以防加重焦虑。做些别的令人快乐的事情,以更平和的心态长期看待基金投资吧。



2019年1月7日