用户名密码
2017年11月20日 星期一
上海 : 晴 28-35℃
搜索
国富美元债课堂(8)投资级与投机级美元债
来源:国海富兰克林基金


国富美元债课堂(8)投资级与投机级,鱼与熊掌可兼得


  美元债系列文章的前两篇,国海富兰克林基金为童鞋们投资者分别解读了讲了投资级美元债和投机级美元债的故事。投资级作为优等生质地优异的债券,其违约风险小;投机级作为相对的次一级债券,其票息收益高。

  那么,这二者究竟有何具体差异,其现状又是怎样的呢?作为投资者,是否能够鱼与熊掌兼得呢?此堂课,国海富兰克林基金为大家具体说说,投资级美元债与投机级美元债的区别。

  一、两类债券的分水岭是什么

  首先,富博士国海富兰克林基金带大家认识全球著名的三大评级机构:标普、穆迪、惠誉。



  国海富兰克林基金所谓的投资级美元债,指的是被穆迪评级为Baa及Baa以上或被标准普尔评级为BBB及BBB以上的美元债;所谓的投机级美元债,指的是被穆迪评级为Baa以下或被标准普尔评级为BBB以下的美元债。

  二、投资级美元债数量多

  从信用评级分布上来看,投资级债券占了大多数。

  数据为证,海通证券统计,截至2015年8月,市场A+级美元债占比最高,达54.2%,其次是A级美元债,占比约13.8%。其中,按投机级和投资级来看,投机级债券211只,占比11%,投资级债券1694只,占比89%。

美元债信用评级分布

数据来源:海通证券,截至20158


  由此可见,投资级美元债占了美元债江山的绝大部分,而投机级债券仅是美元债中的一小部分。

  三、投机级美元债期限长

  从期限上看,投机级美元债大都为长期(1年以上)债券,而投资级美元债大都为短期(1年以内)债券。

美元债期限分布


数据来源:海通证券,截至20158


  四、投机级美元债票息高

  最后,从票息收益上看,童鞋们投资者可以想见,作为评级较低的投机级美元债,有着较高的票息收益。具体差异有多少呢?童鞋们投资者可以从下图找到答案看图:

投机级美元债利率分布


投资级美元债利率分布

数据来源:海通证券,截至20158


  总的来看,投资级美元债利率分布较为集中,而投机级美元债利率分布较为平均,就收益来看,投机级美元债有相对较大的收益优势。

  总之,投资级美元债评级较高,风险较小,是质地优异的美元资产,投机级美元债评级较低,风险较大,但收益较高且流动性较好,是博取收益的优质标的。在进行美元债投资时,可以同时布局投资级及投机级美元债,以投资级美元债为主,同时适当参与投机级美元债,构建投资组合,分享票息收益。

  当然,国海富兰克林基金仍旧要提醒投资者,在投资时,需要严格控制风险。


2016-12-30