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上交所“六位一体”监管升级
来源:上海证券报

上交所“六位一体”监管升级


  监控账户3000余个、采取自律监管措施6000余次、分析核查违法违规线索560余起……在刚刚过去的2016年,上交所根据证监会依法、从严、全面监管的要求,在完善“六位一体”实时监控、加大自律监管力度、深入核查市场焦点、有效防范监管套利、推进监管公开、强化科技监管力量等六大方面持续发力,发现并上报了“温州帮”短线操纵行为、利用自媒体渠道“抢帽子”交易、假借“沪股通”跨境操纵等案件线索,实现了实时、高效、无死角的监管覆盖。

  首先,为优化实时监控模式,确保及时发现异常交易行为,上交所在2016年完善了“六位一体”的实时监控模式,从交易行为、重点账户、股价指数、风险公司、公告舆情、跨市场行为等多个维度,提升实时监控的针对性和覆盖面。例如,将连续异常波动以及有概念炒作迹象的股票纳入重点监控股票范围,严密监控相关异常交易行为。同时,对频繁出现异常交易行为或交易严重异常的账户,进行重点监控,适用更为严厉的自律监管标准。去年,上交所已先后对123只股票和80组账户实施重点监控,涉及账户3000余个。

  第二,上交所加大自律监管力度,提升异常交易监管有效性。去年,为遏制违规苗头,防止“小案变大案”,上交所加大了对异常交易行为的自律监管力度。同时,为进一步规范自律监管行为,将以往占比较高的口头警示统一改为书面警示,使监管意图能够更加准确地传导,提升了自律监管效果。据统计,上交所去年共采取自律监管措施6000余次,较2015年增长一倍以上。其中,书面警示措施5800余次,盘中暂停交易账户500余个。此外,还实施了四次纪律处分,限制相关账户交易一至三个月不等。对少数“累犯”的异常交易账户,则从多次书面警示到暂停账户交易,逐步加大自律监管力度,明确释放从严监管信号。

  第三,上交所深入核查市场焦点,及时报送违法违规线索。配合协助证监会稽查执法,是交易所做好异常交易一线监管的基本职责之一。去年,上交所从重大事件核查和股价异常波动核查两个角度着手,进一步聚焦,加强线索分析上报工作。其中,对上市公司披露的重大资产重组、非公开发行、高送转等股价敏感事项,坚持“每单必核”,排查内幕交易或信息型操纵线索。对监控发现的“温州帮”短线操纵行为,集中监管力量,迅速上报一批案件线索。对举牌上市公司等股东权益变动情况,全面核查其中是否存在利用非公开信息进行“老鼠仓”交易等违法违规行为。据统计,上交所去年共启动分析核查560余起,上报各类案件线索160余个。其中,操纵类案件线索较往年明显增多,包括利用自媒体渠道“抢帽子”交易、假借“沪股通”跨境操纵等一批新型的复杂案件线索。

  第四,大力推进监管协作,有效防范监管套利行为。近年来,上交所从多个层面,不断完善对异常交易的一线监管协作机制,充分发挥监管协同效应。在自律监管层面,进一步强化了信息披露监管、会员监管与市场交易监察的联动。例如,对违法违规形态较为复杂的“伪市值管理”等信息操纵类行为,联合公司监管力量,多次启动专项核查。同时,积极督促会员对客户的异常交易行为采取有针对性的管理手段。在与行政执法的衔接上,加强了与稽查单位就线索使用情况的反馈沟通,持续提升核查上报线索的质量。在跨境监管协作方面,不断探索深化与港交所之间的监管协作机制,去年已上报了多个沪股通账户涉嫌跨境操纵线索。

  第五,推进监管公开,落实会员对客户异常交易行为的管理责任。去年,上交所通过发布典型案例、新闻发布会、合规培训等多种监管公开手段,督促会员切实履行客户交易行为管理责任。如针对最为典型的异常交易行为,在年中分批公布了七类共14个证券异常交易行为监管案例。通过“以案说法”的方式,向市场阐明了异常交易行为自律监管的基本原则和关注重点,也为会员管理客户异常交易行为提供了依据参考。又如,在每周新闻发布会上公开监管动态信息,向市场及时传递了强化异常交易自律监管的信号。此外,上交所2016年还联合深交所,面向会员以及基金、保险、信托、QFII等专业机构,举办了六期证券交易合规管理培训,宣讲最新监管政策,明确监管导向要求。

  第六,加快市场监察系统建设,强化科技监管力量。去年,上交所完善了监察系统的自动化模块,优化了舆情监测、预警处理与线索筛查的技术系统,提升了监察工作的响应速度。同时,根据监察实践需要,新开发了监察系统功能应用模块,如账户关联分析模块、操纵特征分析及图形展示模块等。此外,还在积极推进新一代监察系统规划设计,计划引入机器学习和文本挖掘技术,实现异常交易监测分析由“自动化”向“智能化”演进。

  今年,上交所将继续推进异常交易一线监管的转型工作,引导市场各方对异常交易行为形成共识,不断完善异常交易自律监管标准。同时还将推动会员建立健全客户分级管理制度,加大会员客户管理的现场检查力度,逐步提升监管合力。

2017年1月3日